摘要：11月16日中午，古井贡酒发布公告，称根据战略发展需要，近期与安徽明光酒业进行接洽，就收购明光酒业股权之事达成初步意向，公司将于近期对明光酒业开展调查以及资产评估审计工作。消息面一出，古井贡酒的股票在下午开盘之时直线上升，并最终以上涨1.5...
11月16日中午，古井贡酒发布公告，称根据战略发展需要，近期与安徽明光酒业进行接洽，就收购明光酒业股权之事达成初步意向，公司将于近期对明光酒业开展调查以及资产评估审计工作。消息面一出，古井贡酒的股票在下午开盘之时直线上升，并最终以上涨1.59%收盘。
卖酒的都知道，中国的白酒圈历来流传着一句话，叫“东不入皖，西不入川”，意即徽酒与川酒都是本土酒竞争尤为激烈的两大省份，外地酒很难进得来。当然，笔者作为一个安徽人，很多时候听到这句话还是与有荣焉的，但说实在话，徽酒的内耗极为严重，跟川酒品牌在全国市场的跑马圈地相比，还是差了不少的。
十年前的时候，徽酒的几个头部酒企体量都差不多，没有太过明显的差距，在白酒黄金十年的发展期，其实徽酒品牌更多的是在安徽市场相互之间拼网络、拼渠道、拼消费者，说白了，就是拼钱。相对而言，安徽市场算是比较早进入高端化的市场，虽然安徽的经济不太好，但消费水平还是挺高的。正是因为率先进入高端化市场，这也引起了徽酒品牌相互之间更大规模的拼钱。
经过几年的发展，徽酒的竞争格局逐渐明显，形成了以古井贡、口子窖、迎驾为头部的一线酒企（相对安徽市场而言）；以金种子、高炉家、宣酒等为代表的二线酒企；以皖酒、文王、明光等为代表的三线酒企。
今天，咱先说说古井并购的事。
古井这不是第一回并购，早在2016年的时候，古井贡酒以8.16亿元，收购湖北黄鹤楼酒业51%的股权，成为行业内唯二的双名酒企业（还有一家苏酒集团，下设洋河跟双沟）。古井收购黄鹤楼其实在这两年业绩承压非常大，根据古井贡当时做出的业绩承诺，2017年到2021年，黄鹤楼酒业营业收入（含税）各自约为8.05亿、10.06亿、13.08亿、17亿和20.41亿元，同时销售净利率不低于11%，年复合增速约在25%左右。而根据2019年的古井贡年报显示，黄鹤楼酒业2019年实现营收11.53亿元，离目标数还有一点距离。加上今年的疫情影响，估计17亿元的营收实现难度还是挺大的。
再来说说，古井贡此次要并购的对象——明光酒业
估计很多安徽人都不一定喝过明光酒，明光酒厂位于安徽滁州下面的县级明光市，上世纪九十年代的时候老明光酒在安徽东南部还是有很大的话语权的，高峰的时候，一年利税上亿，是名副其实的安徽龙头酒企，但在90年代后期，发展每况愈下，在2004年的时候，净资产亏损2.2亿元，只能进行破产重组。后来通过引入外界资本，从国企变民企，但这几年发展也不尽如人意。主销区域还是集中在滁州区域，2017年以前，年销量不足2亿，2019年销量大概4亿左右。
并购对象为何是明光？笔者认为有以下几点原因：
1、省内排他性竞争：安徽市场竞争太过激烈了，虽然古井贡从体量上已经甩开了口子跟迎驾，成为名副其实的安徽王，但200元以上价位将会成为未来竞争的重点，老明光的明绿液同古八本身也存在竞争关系，所以先收购过来，到时候可以联手干其他品牌。
2、减轻业绩承压：2020年古井的计划营收为120亿元左右，截止三季度，实现80.69亿元，不考虑疫情影响，四季度要实现40亿的营收，压力可想而知，明光酒厂虽然业绩不是很大，但好歹也有4、5个亿的盘子，可以稍微缓解一下业绩压力。
3、明光确实是最佳选择：安徽省内收购的话，其实古井贡可供选择的合适品牌不多，像高炉家、宣酒之类的企业收购成本太高，其他品牌，要么不温不火，要么背靠大树（文王在老白干旗下，临水在华泽旗下），所以既想花不多的钱，又想收个业绩不错前景光明的企业，老明光真是个不错的选择。
至于说，收购之后的表现，我想以古井贡的营销水平，加上资金实力，皖南市场估计下一步会更加血雨腥风，对于沉寂多年在最近方有起色的明光酒业来说，这应该也是最好的出路了。
不知道还有多少人记得安徽曾经有个乙级足球队，叫“老明光”队的。
行文最后，求个关注，求个赞！感谢大家！
